2020-05-11_策略报告_策略周报：A股仍处于中长期配置时点_山西证券

行研报告 11 2024-10-02 0 worker

报告编号：194597
报告名称：2020-05-11_策略报告_策略周报：A股仍处于中长期配置时点_山西证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：9 页
预览页数：4
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 很抱歉，刚刚的回答没有包含完整的文本内容。以下是完整的报告内容摘要和免责声明：证券研究报告：策略研究/定期报告一、走势回顾上周五（5月8日），A股市场单边上行，上证指数在经历波动后收复部分失地，题材轮动加快。详细数据如下：上证指数收涨0.83%报2895.34点；深证成指涨1.27%报11001.58点；创业板指涨0.87%报2125.24点；两市成交额不足7000亿元。二、策略观点 1. 中美贸易代表讨论第一阶段贸易协议落实情况：随着中美口水战升级，金融市场心态偏向谨慎，节后A股大幅低开。但中美贸易官员的通话使市场对两国紧张关系升级的担忧有所降温，整体市场维持强势震荡。讨论了第一阶段贸易协议落实情况，期待协议规定的义务得到及时履行。 2. 欧美多国重启经济，但新冠疫情重创余痛难消：全球疫情形势严峻，欧美多国在努力重启经济的同时，也面临着新的不确定性风险。对全球经济基本面的恢复进度保持谨慎态度，建议中长期对避险资产如黄金、中高等级信用债等品种持续配置。 3. 一季报印证盈利底：通过对已公布的2020年上市公司一季报的分析，判断一季度业绩低点已经确认。预期在债务周期见底和库存周期回暖的背景下，Q2-Q4上市公司业绩回暖速度可能超过预期。关注政策驱动和内生高景气方向，如创50板块、食品饮料、农业、新业态等领域。三、市场策略总体而言，对海外疫情趋势和全球经济基本面恢复进度保持谨慎态度。建议中长期对避险资产如黄金、中高等级信用债等品种持续配置。A股、港股资产的估值性价比和收益预期在全球范围内比较而言仍相对占优，在金融全面开放背景下有望吸引外资逐步回流。关注政策刺激领域，如扩大内需和有效投资两大方向，大基建、新基建、促消费等领域的相对确定性投资机会。四、本周大类资产表现（图表）（此处应插入图表）五、宏观流动性 1. 利率：详实数据请查看报告。 2. 央行流动性投放：本周央行公开市场无资金投放也无回笼。六、资金面跟踪 1. 基金：仓位下降，详细数据和分析请见报告。 2. 两融：环比增加，详细数据和分析请见报告。 3. 外资：沪港通净流出，深港通净流入，详细数据和分析请见报告。 4. 产业资本：净减持，详细数据和分析请见报告。 5. IPO：核发3家公司，详细数据请见报告。七、分析师承诺和免责声明分析师承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。免责声明中提到，本报告是基于可靠信息，但不对任何损失负任何责任。客户应当考虑到可能存在影响报告客观性的利益冲突。未经授权不得复制、转发或使用本报告任何部分。版权归山西证券股份有限公司所有。八、山西证券研究所联系方式太原地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层邮编：030002 电话：XXX-XXXX-XXXX 网址：[网址] 北京地址：[北京地址] 邮编：XXXX 电话：XXX-XXXXXXXX 网址：[网址] 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明。