2020-06-30_策略报告_2020年三季度大类资产配置建议：基于经济周期的大类资产配置_财信证券

行研报告 19 2024-10-02 0 worker

报告编号：195638
报告名称：2020年三季度大类资产配置建议：基于经济周期的大类资产配置_财信证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：26 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 基于经济周期的大类资产配置建议报告报告日期：2020年06月28日分析师：刘敏执业证书编号：S0530520010001 报告摘要：本报告基于经济周期的大类资产配置建议，旨在为投资者提供基于经济周期不同阶段的资产配置策略。报告通过对经济增长、通胀、货币政策等因素的分析，结合美林投资时钟和马丁·普林格的六阶段周期模型，识别当前经济周期的阶段，并据此提出不同风险等级的大类资产配置建议。报告内容： 1. 二季度资产配置组合业绩表现及归因分析 – 二季度大类资产配置组合累计收益率为7.72%，低于沪深300收益率12.28%，风险控制出色。 – 收益贡献主要来自权益类资产，而债券类资产成为收益贡献的拖累项。 – 风险贡献主要来自权益类资产和商品类资产。 2. 基于经济周期的大类资产配置框架 – 经济周期与大类资产配置的关系，结合美林投资时钟和马丁·普林格的六阶段周期模型。 – 经济周期的识别，包括康德拉季耶夫周期、朱格拉周期、库存周期等。 – 经济周期的衡量——产出缺口指标。 3. 大类资产配置的定性分析 – 当前所处周期判断，结合康波、朱格拉周期、库存周期以及产出缺口指标。 – 大类资产配置的定性分析结论，提出股票、债券和商品的配置顺序。 4. 基于量化模型的资产组合构建 – 基于经济周期的行业投资策略，包括复苏、繁荣、衰退和萧条阶段的行业选择。 – 基金标的的选取，考虑基金规模排名和日均成交额排名。 – 模型构建及三季度资产组合配置建议，包括保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取型和进取型投资组合的构建。风险提示： – 海外市场风险、疫情风险、外围政治风险、美国大选选情波动、全球贸易战升温。 – 本报告仅供投资者参考，投资方向及标的选择需综合考虑估值及估值以外各项因素，进行审慎分析与决策。本报告仅供内部客户参考，请务必阅读正文之后的免责条款部分。