2020-08-21_策略报告_资产支持证券市场季报2020年二季度：首单无信托单层SPV结构CMBS成功发行 银行间ABN发行规模首次超过信贷ABS_联合资信
- 报告编号：196757
- 报告名称：2020-08-21_策略报告_资产支持证券市场季报2020年二季度：首单无信托单层SPV结构CMBS成功发行 银行间ABN发行规模首次超过信贷ABS_联合资信
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- 关键词：行研报告
- 报告页数：13 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 2020年二季度，资产支持证券市场呈现出活跃态势，其中银行间ABN发行规模首次超过信贷ABS，表明非银行金融机构的融资需求在增长。首单无信托单层SPV结构CMBS的成功发行，即“华泰佳越-仁恒三亚皇冠假日酒店资产支持专项计划”，以其较低的优先级融资成本在市场上获得良好反响，这标志着在金融监管宽松的环境下，单层SPV设计结构的创新性和实用性。此外，全国首单集合型ABCP的成功发行，响应了国家支持实体经济、降低实体经济融资成本的战略，为中小企业提供了更多融资渠道。同时，上海票据交易所的供应链票据平台上线试运行，推动了应收账款的规范化和标准化，有助于中小企业应收账款的流通流转。 从发行概况来看，资产支持证券的发行数量和规模环比、同比均有显著上升，尤其是交易所市场的发行同比增幅明显高于银行间市场。此外，信贷ABS的发行规模环比有所下降，而银行间ABN的发行规模在二季度首次突破1000亿元，并首次超过信贷ABS，表明在低利率环境下非银机构发行热情高涨。 信用等级方面，新发行的资产支持证券中，AAA级和AA+级的资产支持证券占据了主导地位，且信用评级对资产支持证券的信用风险有较好的区分度。此外，信用事件方面，二季度未出现资产支持证券违约，但有一些资产支持证券的信用评级被下调，说明市场对其信用风险的关注。 整体而言，2020年二季度资产支持证券市场呈现出积极发展态势，各类创新产品和政策的推出，为实体企业和中小企业提供了更多的融资渠道和更低的融资成本，同时也反映了金融市场对实体经济的支持和服务能力在不断增强。
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