锌期货月报：政策预期支撑锌价，社库高位施加现实压力-20240302-建信期货

行研报告 6 2024-08-25 0 worker

报告编号：6994
报告名称：锌期货月报：政策预期支撑锌价，社库高位施加现实压力-20240302-建信期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：14 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 好的，以下是按照您的要求调整后的文本内容：月度报告——有色金属研究团队观点摘要（请阅读正文后的声明）一、行情回顾与未来展望自年初以来，沪锌呈现倒“N”型走势，最高点出现在一月初，而后受到国内宏观因素的影响，主力合约价格有所波动。随着正月十五之后下游消费领域的开工复苏，市场需求逐渐好转。未来，宏观面美联储官员多次发声，市场对降息预期有所调整。国内两会时间临近，宏观氛围转暖，受国内政策预期主线支撑锌价。但也要关注消费端复苏情况，若消费端无法有效提振，锌价可能面临一定的压力。二、基本面分析（一）进口国产矿TC双双下行，俄罗斯OZ矿投产推迟由于全球锌矿的产量增长不及预期，以及部分进口矿的供应减少，导致矿端成本支撑依然存在。但当前矿山普遍认为季节性淡季影响暂未结束，且北方矿山仍处于停产状态，矿端供应依然偏紧。此外，俄罗斯OZ矿的投产推迟也加剧了矿端的紧张局面。这些因素共同导致TC（加工费）下降，对锌价产生一定的影响。（二）国内炼厂持续亏损，负反馈等待时间验证由于锌精矿的供应紧张以及进口矿的补充不足，导致炼厂的原料成本上升。同时，市场需求复苏的节奏也会影响炼厂的盈利能力。目前部分炼厂已经减产，若利润进一步恶化，可能导致更多的炼厂减产或停产。这将进一步影响锌的供应，对锌价产生影响。负反馈的体现需要等待时间验证。（三）下游消费领域复工加快，宏观指引有色翻红下游消费领域在正月十五之后开工加速回升，随着天气回暖市场需求逐渐好转。但也要关注消费端能否有效提振的问题。宏观上，国内政策预期对锌价有一定的支撑作用，但也需要关注实际执行情况。此外，国际经济环境的不确定性和国内需求的复苏情况也会对锌价产生影响。三、投资建议与风险提示基于以上分析，建议投资者关注国内外宏观经济政策的变化、矿山的生产情况、炼厂的盈利状况以及下游消费领域的需求变化等因素。同时，也要关注锌库存、进出口数据等市场动态。在投资过程中，要控制好仓位和风险，谨慎操作。风险提示：本报告仅供参考，投资者在投资过程中应当充分考虑风险，独立做出投资决策。市场有风险，投资需谨慎。免责声明：本报告信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在投资过程中应当充分考虑自身风险承受能力等因素，独立做出投资决策。任何因使用本报告而导致的损失，本公司不承担任何责任。建信期货有限责任公司研究发展部对本报告拥有最终解释权。未经许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制和引用本报告内容。