NIFD-2019Q3 债券市场季报-2019.11

行研报告 11 2024-10-10 0 worker

报告编号：100354
报告名称：NIFD-2019Q3 债券市场季报-2019.11
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：24 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-04
简介摘要: (原创分析) 自2019年以来，全球贸易摩擦和地缘政治紧张局势不断加剧，全球经济下行风险加大，我国经济增长也面临下行压力。2019年前三季度，我国GDP同比增长6.0%，经济下行压力较大。受猪肉价格影响，食品CPI大幅攀升，带动CPI同比增长3%；PPI持续负增长，通缩风险加剧；制造业PMI持续低于荣枯线，非制造业PMI有所下降。但中美贸易谈判达成局部协议，及部分经济指标改善，有望缓解第四季度经济下行压力。我国货币政策保持松紧适度，M2同比增长基本保持在8.0%至8.5%区间。在货币市场流动性波动时，央行加强逆周期调节，确保了货币市场流动性合理充裕。债券市场方面，收益率走势分化，长期先下降后上升，短期先上升后下降。债券市场发行规模持续增长，但新增违约金额三季度大幅上升，主要源于破产重整企业数量的增加。展望未来，随着全球经济下行压力的加大，我国短期利率可能下降，传导至债券市场，引起不同期限债券收益率下行。债券市场对外开放步伐加快，外资投资规模将进一步扩大。为防范化解债券市场风险，需健全和完善违约后续处置机制，守住不发生系统性金融风险的底线。