20210324-【B站】哔哩哔哩：看好公司持续破圈及商业化潜力的释放-安信证券-20210226

1. 报告编号：117797
2. 报告名称：20210324-【B站】哔哩哔哩：看好公司持续破圈及商业化潜力的释放-安信证券-20210226
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：35 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-04
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告由安信证券股份有限公司制作，对哔哩哔哩（B站）的发展前景进行了全面分析。报告认为，B站作为国内领先的PUGC（专业用户生成内容）平台，拥有独特的社区氛围、可持续的UP主创作生态以及庞大的高粘性年轻用户群，正处于快速发展期。报告看好B站持续破圈带来的用户规模快速增长，以及广告、直播等业务商业化潜力释放所带来的单用户价值提升，有望驱动收入保持高增长。 报告预测B站2021-2022年的收入增速为59%/35%，基于2022年底约3.2亿MAU及185美元/MAU进行估值，目标价166美元，维持买入-B评级。同时，报告也指出了B站面临的风险，包括内容监管、UP主流失、MAU增长低于预期以及社区文化丧失等。 报告还涉及了B站的财务状况、成本结构、期间费用率以及关键财务指标等，显示了B站近年来收入的高速增长、毛利率的提升以及期间费用率的改善。此外，报告还通过对比行业内其他公司的估值，以及B站自身的估值和单用户价值，指出了B站估值的提升空间。 最后，报告包含了分析师的声明、公司的销售联系信息以及报告的免责声明，明确了报告的制作和发布方、分析师的资格、报告的用途和限制，以及报告内容的来源和准确性。报告版权归安信证券股份有限公司所有，未经允许，不得翻版、复制、发表或引用报告的任何部分。

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