【地产最新研报】逆风环境下，怎么看当前的地产债？-20210324-平安证券
- 报告编号：118325
- 报告名称：【地产最新研报】逆风环境下，怎么看当前的地产债？-20210324-平安证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：33 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-04
- 简介摘要: (原创分析) 平安证券研究所固收团队对地产债的分析报告表明，在逆风环境下，地产债市场面临一定的压力。报告指出，地产债一级市场遇冷，二级市场估值表现分化，融资收紧程度大于信用债整体，同时AAA级利差在年初开始收窄，而AA+及AA级利差波动走阔。三因素框架显示地产债的违约风险可能上升，受政策限制如“345新规”等的影响，房企融资端受到全面打压，销售端也受贷款集中度管理新政的拖累。 报告建议，在当前市场环境下，投资者应关注挑选合意的头部房企，包括受到有力监管的央行345管控名单中的企业、资金腾挪空间较大的绿档房企，以及为地方政府贡献土地出让金与税收的区域开发商。同时，投资者还需关注房企的非标融资占比、短期刚性负债占比、资产负债率、土储充足性及ROA的持续性等指标。 报告还指出，未来市场可能面临地产融资收紧政策执行力度超预期、信用违约点状爆发、整体融资环境收紧等风险，并建议投资者谨慎对待地产债投资。平安证券对此报告内容的准确性及完整性不承担担保责任，仅供特定客户参考，非公众发布。市场有风险，投资需谨慎。
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