城投随笔系列：写在《津城建，剑指4.0》周年之际-240326-民生证券
- 报告编号：9100
- 报告名称：城投随笔系列：写在《津城建，剑指4.0》周年之际-240326-民生证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：13 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 本文是关于天津城投债的证券研究报告，主要分析了天津城投债的走势、估值、信用利差和超额利差的变化。报告指出，天津城投债的估值在过去一年中显著下行，但当前估值和利差已接近历史新低，反映了市场一致预期和抢购热情。报告同时探讨了天津区域的基本面改善，包括特殊再融资债的发行、债务管控措施的推进、产业基本盘的夯实以及区域整体扰动信用环境事件的逐步出清。此外，报告还指出，天津市政府财力对债务付息的保障程度稳步提高，而产业基础发展是关键因素。报告认为，津城建无疑是一面旗帜，当前信用债市场投研格局已发生变化，不再讨论半年至一年期限的资产，而是更多关注3年甚至更长期限的津城建。报告最后提供了风险提示，包括城投口径偏差、数据缺失导致的偏差以及宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性等因素。分析师对报告的内容和观点负责，并提供了联系方式和免责声明。
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