2020-11-23_策略报告_策略周报：加仓周期_中银国际证券
- 报告编号：198427
- 报告名称：2020-11-23_策略报告_策略周报：加仓周期_中银国际证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：9 页
- 预览页数：4
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 这篇策略研究报告主要分析了全球共生模式下资源的价格弹性以及周期行业盈利的幅度和持续性。报告指出，随着美国贸易赤字和中国贸易顺差的转变，全球共生模式正在修复，消费、制造和资源国家正在各就其位，形成新的全球共生模式。在这种模式下，汇率的调整机制也是决定资源价格弹性的重要一环。报告认为，美元贬值是修复全球共生模式的基础，在人民币升值的背景下，国际资本流入会加速制造国需求匹配的产能扩张，以进口的方式增加上游资源国的需求。因此，资源价格获得向上弹性。 此外，报告还分析了周期行业的配置价值，认为市场正在系统性的低估周期行业盈利的幅度和持续性。在追求稳健的绝对收益投资者中，将顺周期大金融板块作为首选，主要逻辑是在人民币升值的背景下，长端利率继续提升是大概率事件。而对于追求弹性的相对收益投资者，建议将强周期资源、交运作为配置的首选。 最后，报告也给出了一些风险提示，包括逆周期政策不及预期和疫情发展超预期恶化等。同时，报告还声明了保密信息和版权所有等相关声明。 总的来说，这是一篇对全球共生模式、资源价格、周期行业配置等方面进行深入分析的策略研究报告。它提供了丰富的数据、图表和观点，对于理解当前市场趋势和做出投资决策有一定的参考价值。
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