2021-02-02_策略报告_货币政策的“不变”与“变”_中银国际证券

1. 报告编号：199688
2. 报告名称：2021-02-02_策略报告_货币政策的“不变”与“变”_中银国际证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：11 页
6. 预览页数：5
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 报告内容概述： 该报告由中银国际证券公司的证券分析师徐高撰写，主要探讨了中国宏观经济的货币政策“不变”与“变”的问题。报告分析了2021年1月国内银行间市场利率飙升现象，指出这并未改变货币市场利率围绕公开市场操作利率波动的格局，但凸显了货币政策应对外汇流入带来的流动性冲击的新挑战。报告认为，在全球再循环背景下，中国外汇流入可能导致“紧货币、宽信用”的新格局，对实体经济资产价格有利，但对金融资产价格不利。国内债券收益率将持续面临上行压力，而A股市场前景依然看好，但风格可能加速向低估值周期股切换。报告最后提供了评级体系说明和风险提示，并强调报告内容不构成投资建议，仅供特定客户参考。 总结： 报告讨论了当前中国货币政策面临的挑战，即如何在维持货币市场稳定的同时，应对外汇流入带来的流动性冲击。报告预测，全球再循环背景下的外汇流入可能导致货币政策格局变化，对实体经济和金融市场产生不同影响。报告提供了对中国债券市场和A股市场的展望，并强调报告内容不构成投资建议，仅供特定客户参考。

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