2021-05-14_策略报告_开源策略“觉醒年代”系列之一：周期股：不再是商品的配角_开源证券

1. 报告编号：201341
2. 报告名称：2021-05-14_策略报告_开源策略“觉醒年代”系列之一：周期股：不再是商品的配角_开源证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：14 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 该报告为开源证券针对投资策略、周期股分析以及光伏行业中期投资策略的专题报告。报告指出，虽然周期股近期表现强势，但市场对其定价程度仍显不足，部分周期行业的 ROE（股东权益回报率）自疫情以来持续改善，但 PB（市净率）的修复程度却未能跟上 ROE 的改善速度。报告还分析了周期股十年疲弱的原因，认为产能周期的下行导致周期股被视为没有成长性。然而，报告也指出了周期变化正在发生，尤其是 2016 年后资本开支趋势企稳反弹，部分周期龙头估值中枢随有效资本开支回升而抬升，表明部分具备成长性的周期行业开始脱颖而出。报告还提到了碳中和政策对周期股的影响，认为这将为传统周期性行业带来变化，供需关系将重新平衡，名义价格将获得伴随货币增长的能力。最后，报告提醒投资者注意相关风险，包括国内经济下行、碳中和政策落地不及预期和信用收缩超预期等。报告由开源证券策略研究团队撰写，并包含分析师的联系方式和法律声明。

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