2021-08-13_策略报告_海外研究系列：Taper信号渐行渐近_国元证券

行研报告 9 2024-10-14 0 worker

报告编号：203088
报告名称：2021-08-13_策略报告_海外研究系列：Taper信号渐行渐近_国元证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：32 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本报告主要讨论了美国当下的经济状况、核心问题、货币政策展望以及大类资产走势。报告指出，近期通胀数据高涨引发市场担忧，但美联储基于就业及经济复苏的现状对高通胀有一定的宽容度，认为支持和保证经济复苏“取得实质性进展”是一切判断和决策的基调。报告认为，短期内经济增长符合预期，但受制于疫情反复、生产瓶颈与就业压力，复苏节奏受到一定影响。就业持续改善，但离预期尚有距离；高通胀反映了供需失衡的主要矛盾，未来有望逐渐缓和。货币政策方面，美联储围绕“充分就业和物价稳定”这一目标展开，确保货币政策能够为经济提供持续而有力的支持。报告预计，美联储将在 Taper 信号释放之前保持宽松政策，并在 8 月 Jackson Hole 会议和 9 月 FOMC 议息会议上可能暗示未来 QE 减量的时点，预计 12 月或明年初将根据就业修复和经济恢复的情况展开实质行动。在大类资产走势方面，报告认为美股短期内可能不会出现重大调整，美债利率短期可能受压，中长期有上行可能，美元短期可能获得支撑，但长期态度悲观，商品整体走势可能偏弱。同时，报告也指出了经济恢复不及预期、疫情传播超预期以及政策超预期变化的风险。