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2021-10-21_策略报告_变局系列之一:美元周期的对手_中银国际证券

  1. 报告编号:204305
  2. 报告名称:2021-10-21_策略报告_变局系列之一:美元周期的对手_中银国际证券
  3. 报告来源:互联网用户上传
  4. 关键词:行研报告
  5. 报告页数:29 页
  6. 预览页数:6
  7. 报告格式:pdf
  8. 上传时间:2024-09-16
  9. 简介摘要: (原创分析) 由于文本内容过长,无法一次性提供完整的总结。不过,我可以提供一个概括性的总结,以帮助理解文本的主要内容: 本文讨论了美元周期及其对全球经济的影响,特别是对新兴市场和资源型国家的影响。美元作为国际货币,其汇率的波动会对全球经济产生重大影响。文章通过详细分析1971年以来美元周期的三次完整波动(下行和上行阶段),揭示了美元汇率波动如何通过国际贸易、资本流动以及国内外政策等多个渠道影响全球经济。 在美元周期中,当美元升值时,往往伴随着美国经济的相对强劲和美联储货币政策的收紧,这会导致国际资本回流发达国家,对新兴市场和资源型国家造成压力,因为这些国家通常高度依赖外部融资和国际贸易。美元升值会导致以美元计价的大宗商品价格下跌,进而影响资源型国家的出口收入。同时,对新兴市场和债务国来说,美元升值意味着更高的融资成本和更大的再融资负担,可能引发债务危机。 文章还探讨了日本在广场协议后的经济泡沫和随后的经济衰退,显示了政策干预和资产泡沫对经济的潜在影响。此外,文章还讨论了美元周期波动如何通过影响国内政策和市场预期,从而影响国际资本的流动。 总体而言,文章揭示了美元周期波动对全球经济的影响,特别是对新兴市场和资源型国家的影响,并强调政策干预和市场预期在塑造这些影响中的重要作用。同时,也指出了美元周期波动中潜在的经济风险和政策挑战。

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