2021-10-21_策略报告_变局系列之一：美元周期的对手_中银国际证券
- 报告编号：204305
- 报告名称：2021-10-21_策略报告_变局系列之一：美元周期的对手_中银国际证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：29 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 由于文本内容过长，无法一次性提供完整的总结。不过，我可以提供一个概括性的总结，以帮助理解文本的主要内容： 本文讨论了美元周期及其对全球经济的影响，特别是对新兴市场和资源型国家的影响。美元作为国际货币，其汇率的波动会对全球经济产生重大影响。文章通过详细分析1971年以来美元周期的三次完整波动（下行和上行阶段），揭示了美元汇率波动如何通过国际贸易、资本流动以及国内外政策等多个渠道影响全球经济。 在美元周期中，当美元升值时，往往伴随着美国经济的相对强劲和美联储货币政策的收紧，这会导致国际资本回流发达国家，对新兴市场和资源型国家造成压力，因为这些国家通常高度依赖外部融资和国际贸易。美元升值会导致以美元计价的大宗商品价格下跌，进而影响资源型国家的出口收入。同时，对新兴市场和债务国来说，美元升值意味着更高的融资成本和更大的再融资负担，可能引发债务危机。 文章还探讨了日本在广场协议后的经济泡沫和随后的经济衰退，显示了政策干预和资产泡沫对经济的潜在影响。此外，文章还讨论了美元周期波动如何通过影响国内政策和市场预期，从而影响国际资本的流动。 总体而言，文章揭示了美元周期波动对全球经济的影响，特别是对新兴市场和资源型国家的影响，并强调政策干预和市场预期在塑造这些影响中的重要作用。同时，也指出了美元周期波动中潜在的经济风险和政策挑战。
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