2021-12-12_策略报告_东吴策略·行业风火轮：中概股回归路径与体量冲击_东吴证券

行研报告 8 2024-10-15 0 worker

报告编号：205199
报告名称：东吴策略·行业风火轮：中概股回归路径与体量冲击_东吴证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：14 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇研究报告主要探讨了中概股回归路径与体量冲击的问题。报告指出，由于SEC和港交所新规之下，中概股回归港股的概率正在提升，同时中概股退市风险也在增加。报告详细分析了中概股回归的路径，包括私有化退市和转股两种方式，并指出回归后可能面临的投资者结构和估值变化。此外，报告还强调了政策推进的风险以及历史经验不代表未来的风险提示。报告的主要观点如下： 1. 中概股回归港股的可能性正在上升，因为港交所上市便利程度提升，降低了二次上市申请门槛，并为海外市场摘牌公司提供豁免期。 2. 中概股退市风险增加，美股退市后，投资者结构和估值可能发生变化。借鉴三大运营商的例子，国内投资者可能会承接香港本地中介机构的持股。 3. 如果最终美股退市，可能会面临港股流动性折价和美元投资者卖出体量冲击。符合港股二次上市条件的中概股中，美国共同基金+养老金持股市值占比较高的公司可能面临较大的冲击。 4. 报告还对中概股回归路径和体量冲击进行了深入研究，并强调了风险提示，包括政策推进不及预期的风险以及历史经验不代表未来的风险。总的来说，这篇研究报告对于理解当前中概股回归路径和可能面临的挑战具有重要意义。它提供了详细的数据和分析，有助于投资者更好地理解这一领域的风险与机遇。