2022-01-07_策略报告_策略专题研究：领跑市场的力量_民生证券
- 报告编号：205715
- 报告名称：策略专题研究：领跑市场的力量_民生证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：10 页
- 预览页数：5
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 民生证券发布了一份策略专题研究报告，旨在寻找长期回报的来源并分析了不同行业的表现。报告指出，投资一家上市公司的回报主要来源于其创造股东回报的能力（ROE）。虽然高成长投资可能带来未来高 ROE 的资产，但市场追求的是成长性带来的价值创造而非价值毁灭。报告分析了历年股价收益率与净利润增速排名市场前五的行业，发现连续业绩高增长不易，而食品饮料行业是唯一连续多年领跑市场的行业，其表现优异主要归功于逐年上涨的 ROE 而非业绩增速。此外，报告还指出高增速长期回报应回归于 ROE 的抬升，短期弹性则需要“超预期”。分析师建议投资者关注 ROE 趋势发生积极变化且尚未被充分定价的行业，并提示了碳中和政策限制放宽、稳增长政策落地不及预期以及代表性误差等风险。报告最后提供了分析师的承诺、评级说明、免责声明和联系方式。
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