2022-02-17_策略报告_宏观深度报告：基建反弹成色几何？_平安证券

1. 报告编号：206348
2. 报告名称：宏观深度报告：基建反弹成色几何？_平安证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：18 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 平安证券研究所发布的这份宏观深度报告，从政府意愿、资金、项目和价格因素四个方面，分析了2022年基建投资的反弹成色。报告认为，尽管政府稳增长诉求和意愿上升，加之重大项目集中开工和2021年四季度新发行的专项债券留待使用，为2022年一季度基建投资增速提供了有利条件，但全年来看，资金、项目和价格方面的限制犹存，可能制约基建投资反弹的力道。报告预计，2022年基建投资的同比反弹幅度可能偏谨慎，全年增速判断在4%左右。报告还强调，不宜高估资金改善程度，因为政府性基金和一般公共预算投向基建的规模存在此消彼长的关系，且2022年仍需严控新增隐性债务。同时，报告认为，“缺项目”仍难解，因为重大项目作用不宜高估，穿透式监管提高了专项债项目标准，而“新基建”对基建投资的边际拉动效应有限。此外，报告还分析了价格因素对基建投资名义同比的贡献，并提示市场注意投资风险。报告结论强调，市场应谨慎看待2022年基建投资的反弹幅度，并注意到投资中可能存在的风险。

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