2022-03-29_策略报告_策略深度报告：价值成长风格切换的规律和主要影响变量_信达证券

1. 报告编号：207142
2. 报告名称：策略深度报告：价值成长风格切换的规律和主要影响变量_信达证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：36 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 本文讨论了价值成长风格切换的规律及其主要影响变量。研究发现，A股价值（低估值）策略长期跑赢，大约每2-3年会出现一次风格切换。这种切换往往与ROE（净资产收益率）的拐点有关，且在盈利上行期，市场更关注价值和成长风格盈利的相对变化趋势，而在盈利下行期，市场更重视估值与安全边际。经济周期、产能周期、商品价格波动及科技周期等因素均与风格切换有关。报告还指出，在2022年上半年，低估值风格可能继续占优，但下半年可能阶段性回归成长风格。风险因素包括宏观经济下行超预期和房地产下行超预期。 总结：A股价值策略长期表现优于成长策略，风格切换与ROE拐点有关，并受经济周期、产能周期、商品价格波动及科技周期等因素影响。2022年上半年低估值风格可能继续占优，但下半年可能阶段性回归成长风格。需关注宏观经济和房地产市场的风险。

本报告共 36 页, 提供前 6 页预览. 无水印的全部内容, 请购买后下载查看, 谢谢您!