2022-04-27_策略报告_策略专题研究：A股“资本周期”框架的再思考_国信证券
- 报告编号：207728
- 报告名称：策略专题研究：A股“资本周期”框架的再思考_国信证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：24 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 本文为一份国信证券经济研究所发布的证券研究报告，报告标题为“A股‘资本周期’框架的再思考”。报告从绝对收益和相对收益两个角度，探讨了NP-FCFF、CAPEX/D&A、HHI和IPO+并购重组等财务指标与A股走势的相关性。报告发现，NP-FCFF是A股走势的正向指标，而CAPEX/D&A和HHI是负向指标。在实战应用中，使用NP-FCFF、CAPEX/D&A和HHI构建的策略，相比使用NP-FCFF和CAPEX/D&A双因子构造的模型，效果更加稳定，且收益率更高。报告还指出，NP-FCFF和CAPEX/D&A与收益率之间存在负相关关系，这与理论相符。报告最后附有免责声明，强调了报告内容仅供内部使用，不构成投资建议，且投资者需自行承担风险。国信证券经济研究所位于深圳、上海和北京。
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