2022-05-07_策略报告_策略专题研究：新冠疫情对全球价值链的重构——5月多资产配置观点_国信证券

行研报告 11 2024-10-15 0 worker

报告编号：207893
报告名称：策略专题研究：新冠疫情对全球价值链的重构——5月多资产配置观点_国信证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：23 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本报告由国信证券经济研究所制作，旨在分析新冠疫情对全球价值链的重构及其对各类资产配置的影响。报告从四个维度（对国内中间品的依赖程度、政策收紧程度对各行业的影响、疫情下行业中弱势公司局面的分布影响、疫情下行业中弱势公司局面的分布影响）评估了中国各行业在全球价值链中的地位和面临的风险。同时，报告还对市场情绪、债市情绪指数与预警指数、全球资金流向、货币和信用环境进行了前瞻分析，并基于当前市场状况提出了对未来大类资产市场的展望。报告指出，疫情对全球价值链造成了巨大影响，但全球价值链总体上具有复原力。中国在全球价值链中占据了重要作用，但各行业面临的风险因受政策影响程度和对进口的依赖程度不同而异。研究还发现，上游和中游行业面临的负面影响小于下游行业，且对上中游与下游的长期负面影响更加分化。上游的能源业、中游的机械、下游的汽车、纺织业、耐用品消费业等行业受到的冲击较大。报告建议，投资者应关注中国全球价值链中重要且受负面冲击影响较大的行业，如能源业、汽车、纺织服饰、机械等。在资产配置上，稳增长作为全年政策的“明牌”，金融地产仍是二季度值得配置的品种，消费行业也存在较好的配置价值。债市方面，10年期国债预期将上行至3.1%-3.2%，信用债收益率和信用利差走势较为平稳。汇率方面，全球资金流向、货币和信用环境等因素可能影响汇率走势。商品方面，大宗商品价格预计将长期维持在高位。本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。报告中的所有信息和意见均不构成对任何个人的投资建议，投资者应结合自身的投资目标和财务状况进行决策。