策略周报：政策持续加码，反弹行情延续_华安证券

行研报告 10 2024-10-15 0 worker

报告编号：208062
报告名称：策略周报：政策持续加码，反弹行情延续_华安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：27 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本文摘要：证券研究报告指出，政策持续加码，反弹行情延续。在多地疫情得到有效控制、美债收益率回落等因素的推动下，主要股指反弹普涨，成长风格表现突出。未来随着全国疫情形势好转、稳增长政策加码加力确认，A股超跌反弹的估值修复行情有望延续。配置上建议围绕三条主线：一是政策存在进一步加码预期的稳增长链条；二是美债收益率阶段性下行，估值压力缓释的成长风格；三是疫情常态化防控需求稳定释放下，业绩存在支撑的新冠相关医药细分领域以及必选消费品涨价。市场观点分析指出，稳增长政策发力、增量政策逐步出台、美债利率有望阶段性回落、疫情形势整体向好，市场信心将进一步提升。外需走弱抑制出口增速，CPI和PPI有望提速，预计4月宏观经济数据较3月进一步走弱。货币政策强调支持实体经济，后续结构型工具使用频率增多，预计社融5月小幅回暖，短期流动性合理充裕支撑不变。行业配置方面，超跌反弹格局初步形成，继续超配稳增长、成长风格以及必选消费品。建议把握稳增长链条、成长超跌反弹、和必选消费品涨价三条主线进行配置，重点关注新老基建、地产、医药生物和必选消费品等行业机会。风险提示包括奥密克戎变异毒株发展超预期、俄乌地缘冲突风险外溢、美联储加息的不确定性增强、中美关系超预期恶化等。图表目录展示了包括市场成交额、融资余额、基金仓位、ETF申赎情况、地方政府债券发行规模、利率走势等关键指标的变化情况，进一步支持了报告中的市场观点和行业配置建议。