大消费正当时：四大内外驱动和三大配置主线投资要点_华鑫证券

行研报告 9 2024-10-15 0 worker

报告编号：209467
报告名称：大消费正当时：四大内外驱动和三大配置主线投资要点_华鑫证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：27 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 由于当前文本内容过多，超出了处理范围。不过，我可以提供一个大致的总结来帮助你理解文本内容。文本内容主要围绕大消费领域的投资机会展开，分析了当前市场环境下大消费行业的内外驱动因素和配置主线。文中提到了四个内外驱动因素：政策、资金、盈利和需求。政策方面，疫情防控政策逐步优化，稳消费政策持续加码，为消费修复提供了积极信号。资金方面，北向资金净流入消费板块，同时国内资产荒的背景下，固收类配置型资金偏好稳定性占优的消费板块。盈利方面，成本压力缓解，盈利稳定优势凸显。需求方面，疫后复苏，消费需求明显回升。根据以上驱动因素，文中将大消费配置主线分为三大方向：景气绩优、低估潜力和困境反转。其中，景气绩优包括白酒、非白酒和化妆品等行业，这些行业持续高景气，业绩确定性高且市场给予较高估值；低估潜力涉及白色家电和医疗服务，这些行业存有预期差，但盈利往往有超预期的潜力；困境反转包括养殖业、旅游景区和酒店餐饮，这些行业为疫情受损严重的行业或独立周期行业，业绩底即将确认。此外，文中还通过业绩和估值的匹配度、中观景气度等角度验证了以上大消费三大方向的配置价值，并给出了风险提示，包括宏观经济加速下行、政策力度不及预期和多地疫情反复爆发等。总结来说，文本内容主要分析了大消费领域的投资机会，强调了政策、资金、盈利和需求等内外驱动因素，并据此提出了大消费的配置主线和策略，同时给出了风险提示。