策略深度研究：A股市场高端制造产业的投资框架_国信证券

行研报告 10 2024-10-15 0 worker

报告编号：210418
报告名称：策略深度研究：A股市场高端制造产业的投资框架_国信证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：41 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本报告主要探讨了高端制造产业在全球范围内的投资框架与表现，尤其是A股市场的投资机会。高端制造业被定义为具有高技术含量、高信息密集、高附加值、高资本投入和高控制力的产业，其在一国经济中的核心作用日益凸显。近年来，全球主要经济体纷纷重视高端制造业的发展，通过制定制造业振兴战略、加大研发布局等方式推动制造业向高端环节演进。中国作为全球制造业大国，正深入实施制造强国战略，推动高端制造业的发展。从海外市场的投资表现来看，高端制造业股票在各国重要指数中占比高，尤其是在美股市场，高端制造行业上市公司占据较高比重，是带动股指持续攀升的重要力量。基于公司的盈利能力、盈利能力的持续性、资产质量、估值水平的选股标准，构建了以财务指标为基础的高端制造产业选股框架。其中，公司的盈利能力包括净资产收益率 ROE、投入资本回报率 ROIC；盈利的可持续性包括 ROE、毛利率、净利润增速的变化趋势；资产质量包括资产负债率、净经营现金流、商誉占净资产比重等。不同指标的筛选标准因国别和市场而异，对A股而言，可适当降低ROE阈值，并适当提高PE阈值。通过实证分析，当前A股高端制造产业的重点投资赛道涉及新材料、5G、人工智能、工业互联网、工业母机等领域。未来可关注以高分子材料、电子化学品、轻量化节能材料为方向的新材料赛道，以及5G新基建、集成电路国产替代、人工智能、数字经济为方向的信息技术赛道，以及工业互联网、工业母机为方向的新型工业赛道。投资高端制造产业时，需关注全球供应瓶颈、海外疫情、国际地缘冲突、世界经济衰退风险等因素对投资的影响。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容。