专题策略：大部队匍匐前进_天风证券
- 报告编号：210502
- 报告名称：2022-09-14_策略报告_专题策略：大部队匍匐前进_天风证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：30 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 天风证券发布了一份投资策略专题报告，详细分析了2022年9月12日的市场情况，并给出了相关投资策略建议。报告由分析师刘晨明、李如娟、许向真、赵阳、吴黎艳和余可骋共同撰写。报告强调，在信贷扩张的“大部队”匍匐前进的背景下，企业部门的中长期贷款同比增长，可能与基础设施建设相关，而居民部门的中长期贷款同比减少，反映了房地产市场的一般情况。报告还探讨了市场逻辑，指出降准降息是“信号弹”，对市场的指引有限，而中长期贷款是“大部队”，对市场估值中枢有强指引意义。此外，报告还通过“信用-盈利”的二维模型，分析了市场可能迎来“信用扩张的后期”，这一阶段的企业盈利增速将触底回升，信用继续扩张，并有望带来指数级别的机会。报告还提出了多个风险提示，包括宏观经济风险、政策风险和公司业绩不及预期风险。最后，报告给出了股票和投资评级，并声明了报告的使用限制和免责申明。
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