2023Q1 A股投资策略：拥抱“超预期”_华安证券

1. 报告编号：212314
2. 报告名称：2022-12-26_策略报告_2023Q1 A股投资策略：拥抱“超预期”_华安证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：51 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告总结： 报告概述了2023Q1 A股投资策略，并提供了核心结论及行业配置建议。报告认为，增长、流动性和风险偏好均有望优于市场预期，并强调“超预期”的积极因素，坚定看好春季躁动行情。 增长方面，疫情早达峰将带动增长和消费好于预期，预计Q1季度GDP增速有望达4.4%，消费增速6.1%。流动性层面，年初有望迎来超预期降息，预计央行通过加大跨年投放、等额或小幅加额续作MLF等方式维持流动性合理充裕。风险偏好方面，内部政策提振支撑，外部风险继续缓释，美联储货币政策转向有望超预期提前。 行业配置方面，建议投资者先消费后成长，把握四条投资线索：消费复苏、出行链条、中期仍占优的成长风格以及春季躁动行情下的情绪化品种。同时，报告提示了疫情二次感染、政策宽松不及预期、美联储货币紧缩再超预期等风险。 在估值方面，报告认为当前市场主要指数估值整体偏低，处于多次市场底附近，而股权风险溢价率处于较高位的性价比区间内，具有非常可靠的安全边际。 最后，报告指出，尽管存在外部风险，但国内政策传统对春季躁动行情形成重大内部支撑，投资者应关注外部风险的同时，把握春季躁动行情的投资机会。

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