2023Q1 A股投资策略:拥抱“超预期”_华安证券

  1. 报告编号:212314
  2. 报告名称:2022-12-26_策略报告_2023Q1 A股投资策略:拥抱“超预期”_华安证券
  3. 报告来源:互联网用户上传
  4. 关键词:行研报告
  5. 报告页数:51 页
  6. 预览页数:6
  7. 报告格式:pdf
  8. 上传时间:2024-09-16
  9. 简介摘要: (原创分析) 本报告总结: 报告概述了2023Q1 A股投资策略,并提供了核心结论及行业配置建议。报告认为,增长、流动性和风险偏好均有望优于市场预期,并强调“超预期”的积极因素,坚定看好春季躁动行情。 增长方面,疫情早达峰将带动增长和消费好于预期,预计Q1季度GDP增速有望达4.4%,消费增速6.1%。流动性层面,年初有望迎来超预期降息,预计央行通过加大跨年投放、等额或小幅加额续作MLF等方式维持流动性合理充裕。风险偏好方面,内部政策提振支撑,外部风险继续缓释,美联储货币政策转向有望超预期提前。 行业配置方面,建议投资者先消费后成长,把握四条投资线索:消费复苏、出行链条、中期仍占优的成长风格以及春季躁动行情下的情绪化品种。同时,报告提示了疫情二次感染、政策宽松不及预期、美联储货币紧缩再超预期等风险。 在估值方面,报告认为当前市场主要指数估值整体偏低,处于多次市场底附近,而股权风险溢价率处于较高位的性价比区间内,具有非常可靠的安全边际。 最后,报告指出,尽管存在外部风险,但国内政策传统对春季躁动行情形成重大内部支撑,投资者应关注外部风险的同时,把握春季躁动行情的投资机会。

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