A 股市场博弈（二）：2023年A股市场风格主线是什么？_中国银河证券

行研报告 12 2024-10-16 0 worker

报告编号：212409
报告名称：A 股市场博弈（二）：2023年A股市场风格主线是什么？_中国银河证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：21 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 根据提供的信息，以下是对文本的总结：中国银河证券股份公司的证券研究报告深入分析了2022年A股市场的风格转换，并预测了2023年A股市场的风格主线。报告指出，在2022年，A股市场经历了不确定性较强的走势，尚未完全恢复，全A指数下跌18.66%，呈现出先跌后涨、再跌再涨的“W”型行情。从风格主线来看，年初至12月末，主要指数仍未恢复，成长股与价值股分析显示价值（-13.99%）>成长（-27.47%）。报告还指出，大盘股与小盘股之间的风格转换存在周期性，以及大小盘之间、成长与价值之间的轮换受到多种因素影响。对于2023年的市场预测，报告认为小盘股或成为主线，同时提出政策性风格机会，即国有资产的相对确定性较高，央企、国企业绩表现出较强韧性，盈利能力优于市场平均水平，且是经济发展中的压舱石。报告强调，国有控股企业不断提能增效，估值有望重塑，配置价值抬升。政策面也致力于推动高质量发展，推动构建新发展格局，实施供给侧结构性改革，推动国有资本和国有企业做强做优做大。因此，报告认为，2023年受中国特色估值体系重塑及对地产流动性支持等影响，大盘股、价值股亦会存在较好的交易性机会。此外，报告还提到了成长与价值风格转换的影响因素，包括经济周期、市场流动性、业绩、估值水平和行业属性等。报告分析表明，在股市下行周期中，总体上价值风格占优；在股市上行周期中，成长风格占优的可能性更大。最后，报告也提出了风险提示，包括全球经济加速衰退风险、大宗商品价格大幅波动风险、地缘政治因素风险、政策不及预期风险和市场情绪弱势风险。分析师杨超也提供了联系方式。总结而言，报告通过深入分析和预测，为投资者提供了关于A股市场风格转换的见解，并强调了国有资产的配置价值，以及政策性风格机会对投资的影响。