2023年中国经济与利率债年度策略展望：病树前头万木春_国联证券

行研报告 8 2024-10-16 0 worker

报告编号：212578
报告名称：2023年中国经济与利率债年度策略展望：病树前头万木春_国联证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：39 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 2023年，中国经济与利率债年度策略展望显示，在防疫政策持续优化背景下，居民收入预期回暖，地产销售有望见底回升，叠加低基数影响，消费增速将回到疫情前水平，预计全年社会零售总额同比增速在8.2%左右。投资方面，基建仍维持强度，制造业内生修复需时日，外需疲软拖累明显，预计全年增速中枢回落，而地产供需两端政策组合拳齐发力，投资将逐步回正企稳。外贸方面，出口有望止跌回升，进口或渐进式回升。通胀方面，整体或较平淡，核心通胀随经济回升有逐步抬升动力。货币政策上，预计准备金率仍有下调空间，价格工具空间有限。财政方面，预计2023年一般预算赤字率将小幅抬升，新增专项债额度较22年有所提升。监管方面，地产与平台经济监管进入阶段性放松调整。利率债方面，建议短久期+低杠杆，考虑持有至到期博取票息收益。风险提示包括疫情对于经济的影响超预期，猪价上涨超预期，地产出清风险超预期，海外衰退程度超预期。对于投资策略和年度策略，报告指出经济增长内生动能修复，重回潜在增速，固定资产投资持续成为稳增长的重要支撑项，外贸出口下半年止跌反弹，通胀整体温和可控，货币政策维持流动性合理充裕，财政政策“退坡”可能性不大，监管政策阶段性放松调整，利率债中枢抬升，行慎致远。报告还包含图表目录，展示了不同指标的走势和预测。本报告仅供特定邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。报告详细分析了中国经济与利率债的年度策略展望，并给出了投资策略建议。