【食品饮料-研报】食品饮料行业关于近期白酒板块大幅调整的思考：景气依旧，静待催化-20210228-光大证券

行研报告 11 2024-10-17 0 worker

报告编号：119065
报告名称：【食品饮料-研报】食品饮料行业关于近期白酒板块大幅调整的思考：景气依旧，静待催化-20210228-光大证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：15 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-04
简介摘要: (原创分析) 本文为光大证券研究团队对白酒行业近期大幅调整的思考与分析。报告指出，白酒板块调整主要由经济复苏预期强化驱动周期与消费类股配置再平衡所致。报告分析了消费/周期风格指数估值之比的变化、消费类股盈利预期的稳定性以及周期类股盈利弹性的增大。同时，报告提到消费品内部也存在结构再平衡的压力。然而，回溯历史数据，周期品板块的盈利反转并不会对食品饮料板块形成负面压制，且周期品盈利的持续通常伴随总需求的扩张，从而释放白酒的提价能力，凸显其在流动性收缩背景下的防御价值。报告还分析了春节期间白酒动销情况，显示高端白酒需求旺盛，价格坚挺，一季度业绩增长确定性较高。报告强调，高端白酒具备较强的抵御通胀能力，且从需求角度看，高端白酒赛道优势突出。基于以上分析，报告提出投资建议，建议关注高端白酒如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及具备全国化基础的酒企如山西汾酒和洋河股份。同时，报告也指出了宏观经济下行、国内疫情再次蔓延以及行业竞争加剧等风险。报告最后提供了详细的行业及公司评级体系，以及分析师声明和特别声明，强调报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。