【食品饮料-研报】食品饮料行业月报：双节及秋糖会反馈良好，白酒板块迎开门红-20201014-渤海证券

1. 报告编号：119090
2. 报告名称：【食品饮料-研报】食品饮料行业月报：双节及秋糖会反馈良好，白酒板块迎开门红-20201014-渤海证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：15 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-04
9. 简介摘要: (原创分析) 渤海证券发布的食品饮料行业月报显示，双节及秋糖会反馈良好，白酒板块迎来开门红。高端白酒价格节前冲高回落，上游包材温和上涨。各子领域全面回调，估值溢价有所收敛。9月数据显示，高端白酒批价节前冲高回落，包装材料价格继续温和上涨。成本环境方面，猪肉价格中期向下拐点来临，生鲜乳价继续上涨，农产品价格略上涨，包装材料价格继续温和反弹。从双节消费以及糖酒会的反馈情况看，白酒板块已经度过了最坏的时点，渠道库存以及终端动销基本恢复正常水平。除高端白酒持续坚挺外，次高端中部分酒企部分单品也逐渐展现强大的势能。投资者建议优选确定性较高的高端白酒，同时关注次高端动销的恢复情况。乳制品行业上游生鲜乳价格持续温和上涨，或将促使企业收缩费用投放，叠加疫情之下终端需求持续边际改善，利润弹性或将释放。综上，给予行业“中性”的投资评级，推荐伊利股份、光明乳业、洋河股份、五粮液以及今世缘。风险提示包括宏观经济下行风险、重大食品安全风险及疫情防控不及预期。

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