【出口贸易】出口价格变化对汇率波动的对冲作用-20210208-中银国际

1. 报告编号：119978
2. 报告名称：【出口贸易】出口价格变化对汇率波动的对冲作用-20210208-中银国际
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：19 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-04
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告由中银国际证券股份有限公司发布，详细分析了2020年人民币汇率变化与出口增长的关系，以及出口价格变化对汇率波动的影响。报告指出，人民币对美元汇率先抑后扬，但出口增速却低开高走，原因包括弥补海外生产端缺口、人民币多边汇率升值幅度较小以及上半年出口价格走高对冲了下半年人民币升值对出口的负面影响。报告还分析了出口价格指数与下半年出口增速的相关性，发现虽然相关性偏弱，但存在正相关关系。此外，报告通过上市公司财务数据实证分析发现，有海外业务收入的上市公司在2020年三季度销售毛利率有不同程度的改善，但改善的幅度与海外业务收入占比没有显著关系。报告最后提醒投资者注意海外经济复苏不及预期和全球新冠疫苗接种速度偏慢等风险，并提供了详细的风险提示和免责声明。整体而言，报告认为人民币升值对出口企业盈利的影响有限，出口价格的提高有助于增强企业抗汇率升值风险的能力。

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