年内CPI同比能突破1%25吗？-240409-招商证券

行研报告 19 2024-08-25 0 worker

报告编号：11031
报告名称：年内CPI同比能突破1%25吗？-240409-招商证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：14 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-03
简介摘要: (原创分析) 报告内容概述：本研究报告主要分析了2023年国内CPI（消费者物价指数）的走势及其影响因素，特别是猪肉价格对CPI的影响。报告指出，食品、饮料、烟草（食品烟酒）和能源价格是CPI的主要影响因素，而猪肉价格波动对CPI有显著影响。受猪肉和原油价格同比均表现较弱的影响，2023年国内CPI同比持续下探。猪肉价格受周期性影响，但养殖集中度上升有利于供改。预测短期内，猪肉价格上涨趋势将持续至4月，但供给的延后释放与季节性需求的相对疲弱可能在后期限制猪价上涨。长期视角下，本轮猪周期的底部可能持续至2024年Q2末，Q3有望看到新一轮猪价向上的信号。此外，报告还探讨了能源价格对CPI的潜在影响，以及核心CPI的主要推动力。分析师认为，CPI在年内或呈震荡上行态势，全年同比有望超过1%。二、三季度，原油与出行旅游迎来消费旺季对CPI同比形成有效的支撑。三、四季度，猪价迎来上行拐点概率较大，但考虑到猪肉CPI权重持续走低，对CPI同比向上拉动的斜率可能低于以往周期。报告还包含了对猪肉CPI同比权重的预测，以及对猪肉价格上涨对CPI的拉动效应的分析。在CPI的“食品”项中，猪肉价格的影响最大，其次是鲜菜和鲜果的价格。能源价格对PPI与CPI走势均产生显著影响，预计2024年将支撑CPI上行。核心CPI的主要推动力来自“居住”和“教育、文化和娱乐”两大分项。最后，报告对分析师承诺、评级说明、重要声明进行了说明，并提供了图表和数据支持分析。报告由招商证券股份有限公司编制，仅供参考，不构成投资建议。