当信用牛市出现短期波动-240416-华安证券
- 报告编号：12019
- 报告名称：当信用牛市出现短期波动-240416-华安证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：10 页
- 预览页数：5
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-03
- 简介摘要: (原创分析) 报告摘要： 本报告由华安证券的固收首席分析师颜子琦和分析师杨佩霖共同撰写，报告日期为2024年4月16日。报告主要讨论了城投债牛市出现的短期波动情况。报告指出，虽然城投债认购热度再起，但存在结构性分化，部分中低等级城投债收益率创下新低，市场偏好发生变化。同时，低等级城投债的利差在回调，长久期继续压缩，而成交方面，低估值成交占比有所回升。报告还分析了城投债牛市中的结构性分化，认为市场虽继续下沉寻求收益，但不愿意做过多的久期放松。 报告对风险偏好不同的机构提出了不同的建议，建议风险偏好较低的机构考虑止盈并调仓为高流动性品种，同时采取久期策略寻求收益；对于风险偏好中等的机构，建议提升高短久期债券比重，并在中等久期进行信用下沉，依靠利差压缩获得短期收益；对于风险偏好较高的主体，主要取决于对后续债市的中长期走势预期，若预期短期波动，可继续挖掘票息资产并寻求票息收益，若预期长期回调，则建议调仓为高流动性品种。 报告最后进行了风险提示，包括城投债技术性违约风险和数据来源失真风险。同时，报告还列出了分析师和研究助理的简介、重要声明以及投资评级说明。 整体而言，报告对城投债市场的短期波动进行了全面分析，并提供了针对不同风险偏好机构的投资建议。
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