2023年A股一季报业绩分析：A股盈利能力仍待修复，下游板块业绩率先改善_国海证券

行研报告 10 2024-10-18 0 worker

报告编号：214493
报告名称：2023年A股一季报业绩分析：A股盈利能力仍待修复，下游板块业绩率先改善_国海证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：37 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 由于提供的文本内容过多，无法一次性提供完整的总结。不过，我可以根据提供的信息，为您提供一个大致的总结框架，您可以根据这个框架进一步细化具体内容。 — **2023年A股一季度业绩分析总结** **一、核心提要** – A股一季度归母净利润同比增速改善，但ROE水平仍呈回落趋势。 – 主板与创业板盈利小幅增长，科创板业绩下滑明显。 – 大市值企业归母净利润同比增速企稳回升，小市值企业同比增速负增长加剧。 – 上游盈利转弱，中游业绩承压，下游利润修复。 – 消费业绩占优，成长、金融分化，周期弱势。 **二、行业业绩分析** 1. **全A盈利情况** – 总体盈利边际改善但内生动能不足，创业板业绩相对占优。 – ROE水平再度回落，企业资本开支信心不足。 2. **行业盈利情况** – 上游板块：盈利转弱，ROE水平触顶回落。 – 中游板块：业绩承压，盈利能力待修复。 – 下游板块：利润修复，但ROE水平仍处低位。 – 周期板块：归母净利润同比由正转负，工业品制造行业盈利表现较弱。 – 制造板块：盈利能力回升，交运、机械、建筑等行业业绩同比改善。 – 消费板块：业绩同比较为稳定，食品饮料、家用电器等行业盈利稳步增长。 – 科技(TMT)板块：归母净利润同比降幅收窄，计算机、传媒明显回暖。 – 金融地产板块：归母净利润同比触底回升，非银金融大幅转正。 3. **盈利能力分析** – 消费行业盈利能力提升，周期行业回落。 – 销售净利率环比回升行业多集中于消费、金融板块。 – 资产周转率小幅上升的行业集中在消费板块。 – 超过半数行业权益乘数环比下降。 4. **现金流量分析** – 多数行业经营活动现金流占比环比回落。 – 房地产行业收现率环比回升幅度最大。 **三、风险提示** – 统计模型存在缺陷。 – 基于自我认知划分与市场的偏差。 – 历史数据不能代表未来。 – 流动性收紧超预期。 – 经济失速下行。 – 疫情超预期恶化。 **四、总结** – A股一季度业绩分析显示，全A盈利边际改善但内生动能不足，创业板业绩相对占优。行业间盈利情况分化，上游盈利转弱，中游业绩承压，下游利润修复。盈利能力分析显示，消费行业盈利能力提升，但周期行业回落。现金流量分析显示，多数行业经营活动现金流占比环比回落，房地产行业收现率回升幅度最大。未来市场走势需关注全球经济形势、国内政策导向及市场流动性等因素。 — 请根据实际情况进一步细化和完善这个总结。