行业配置月报23年7月：关注电子周期回归与AI制造产业突破_中银国际证券

行研报告 11 2024-10-18 0 worker

报告编号：215657
报告名称：行业配置月报23年7月：关注电子周期回归与AI制造产业突破_中银国际证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：30 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 中银国际证券股份有限公司发布的行业配置月报指出，当前经济周期中，顺经济周期行业更多呈现修复特征，但主线逻辑相对薄弱。科技行业拥挤度和估值已回落至年内合意水平区间，与前期相比，科技行业的成交额占比和换手率均有所下滑，这或意味相关科技行业在短期内已逐渐进入缩量调整阶段。宏观政策预期交易不改科技主线趋势，相关一揽子政策有望陆续推出，高质量发展仍是未来阶段我国经济政策制定的锚。重点行业方面，推荐配置电子周期回归与“AI+制造”产业突破。存储价格自5月以来持续磨底，有望在下半年迎来上行拐点，建议关注AI算力芯片；人口老龄化加剧、用工成本提升下，“AI+制造”需求确定性强，成长空间广阔，特别是人型机器人正处于0-1阶段，有望带来超额收益。市场热点聚焦包括“厄尔尼诺”下的A股投资机会和新能源与“智能化”双重驱动下的汽车。前者关注受益于农产品价格提升的农业板块，以及高温天气催化下的空调、煤炭需求；后者则关注新能源汽车出口、特斯拉FSD V12落地及汽车智能化产业链催化。行业配置建议关注：1）TMT主线（电子，传媒、计算机、通信）；2）高端制造（“AI+制造”、国防军工、汽车智能化）；3）“厄尔尼诺”催化下的投资机会（空调、煤炭、农产品）；4）必选消费（医药、食品饮料）。风险提示包括逆周期政策不及预期和疫情发展超预期恶化。该报告还提供了丰富的图表和数据分析，包括行业涨跌幅、行业轮动速度指数、工业企业利润与PMI、分析师盈利预期跟踪、估值面分析、中观景气跟踪以及资金面动量跟踪等，以全面反映市场现状和趋势。