2023年三季报解读（二）-利润表精析：利润率驱动ROE回升，夯实业绩底_国信证券

行研报告 5 2024-10-19 0 worker

报告编号：219057
报告名称：2023年三季报解读（二）-利润表精析：利润率驱动ROE回升，夯实业绩底_国信证券
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关键词：行研报告
报告页数：47 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本文提供了国信证券关于2023年三季报的深度报告摘要，重点分析了上市公司的利润表情况。报告指出，三季度全A的盈利增速由负转正，其中ROE虽仍处于筑底通道，但销售净利率小幅提升，资产周转率有所下滑。报告还详细分析了主板、科创板、创业板、科创50以及沪深300、中证500等指数结构的盈利情况，指出虽然科创板和科创50的业绩增速边际走弱，但科创50的整体景气度和盈利能力高于科创板。一级行业方面，上游的石化、钢铁，中游的汽车，以及下游的轻工、零售、社服、美护、纺服等行业的ROE均有所改善，其中净利率的回升是ROE企稳回升的主要驱动因素。细分产业链方面，上游资源品在收入端出现积极变化，中游行业营收增速较优，而新能源产业链利润向下游转移。可选消费和必选消费板块中的餐饮、旅游景区、白酒等细分行业也有较好的表现。TMT板块中的电子、计算机多数细分行业收入边际改善，但行业景气度改善背后的盈利能力支撑较弱。大金融板块方面，仅有农商行ROE改善，显示较强盈利韧性。报告最后提供了详细的免责声明，强调报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。