策略周评：从盈利视角来看，当前市场所处阶段_东吴证券

行研报告 12 2024-10-19 0 worker

报告编号：220732
报告名称：策略周评：从盈利视角来看，当前市场所处阶段_东吴证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：5 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇证券研究报告主要是东吴证券研究所对A股市场以及部分上市公司业绩的评估与预测。报告通过自上而下的方法，利用实际GDP和PPI等宏观数据与上市公司营收和净利润进行相关性分析，对全A（包括金融）及全A两非（排除金融和石油石化）的营收和净利润增速进行预测。报告的主要内容和结论如下： 1. 通过分析实际GDP同比增速、PPI同比增速与整体上市公司营收同比增速的高度相关性，发现二者之间的强相关性。 2. PPI同比与整体上市公司净利率变动也呈现出相关性，主要由于我国上市公司以制造业为代表的工业企业占比较高，通胀走势对净利率变化影响较为显著。 3. 利用上述相关性，报告通过多元回归预测了全A营收增速为8.3%，全A两非营收增速为9.3%。再通过PPI预测到的上市公司净利率数据，拟合净利润同比增速，发现全A（两非）净利润增速为4.28%，整体将处于温和修复状态。 4. 报告提示，市场的一致预测可能略有高估，并指出后续的政策力度和居民/企业信心恢复进程对市场的修复有重要影响。全年来看，海外方面，2024年为美国降息起点之年，有望带动基本面/预期改善；国内方面，随着通胀温和回升、库存周期进入补库，分子端将迎来温和修复。最后，报告提供了相关图表和数据来支撑其结论，并给出了免责声明和评级说明。免责声明强调了报告的信息和观点仅供参考，不构成任何投资建议，且公司不承担因使用报告内容导致的任何后果责任。评级说明则介绍了东吴证券的投资评级标准。总的来说，这是一篇深度分析A股市场及上市公司业绩的研究报告，为投资者提供了有价值的参考信息。