消费行业前瞻专题系列：红利策略三问，掘金消费红利_国金证券

行研报告 10 2024-10-19 0 worker

报告编号：221553
报告名称：消费行业前瞻专题系列：红利策略三问，掘金消费红利_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：21 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 由于您提供的内容过多，无法一次性在文本中完整呈现。因此，我将以摘要的形式总结文本内容：本文是“消费前瞻专题系列”的第六篇，主要探讨了中国大消费产业的发展趋势，并前瞻性研究了红利策略在消费板块的应用。作者认为随着消费需求的增长中枢下移，众多赛道逐渐成熟，红利策略开始兴起，投资主逻辑将转向低估值高股息的标的。文章聚焦成熟消费行业蕴含的红利价值，分析红利策略在消费板块的应用，并寻找消费投资的新范式。文章还展望了红利时代的投资范式变革，分析了A股市场的多重变革，并认为红利策略成为市场热点，吸引了资金流入。中长期视角下，作者判断A股或在经济转型、政策推动下迎来一个“红利时代”，并认为最值得关注的趋势性变化包括经济降速背景和利率的下行通道。此外，文章还探讨了红利策略的三个关键问题：赚的是什么钱、红利择股标准和红利定价方法。文章指出，红利股更像是“可转债”，提供稳定票息同时也提供一个对公司成长的看涨期权。红利择股标准主要包括分红能力、产业阶段和分红意愿。在定价方法上，文章建议回归现金流本质，利用DCF方法估算红利股的估值。最后，文章强调红利时代启幕后，投资范式将发生变化，建议投资者把握低估机会，关注成熟赛道的龙头公司，尤其是转变为红利股的低估值标的。同时，也提示投资者注意公司经营风险、企业治理风险、市场波动风险和国别差异风险。