7月大类资产展望：股债蓄势汇率维稳，内待改革外看降息_平安证券

行研报告 8 2024-10-19 0 worker

报告编号：223078
报告名称：7月大类资产展望：股债蓄势汇率维稳，内待改革外看降息_平安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：27 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 7月大类资产展望 7月大类资产展望中，股债蓄势待发，汇率维稳，内待改革外看降息。平安证券策略报告指出，6月公布的各项经济数据平稳中呈现分化，经济基本面持续改善但存在不确定性。流动性方面，金融数据受政策扰动仍偏弱，政府债与企业债是支撑5月社融增量的主力。央行在提示中长期债券风险后，于7月1日宣布开展国债借入操作，释放了纠偏长端利率过快下行、同时维稳人民币汇率的信息。政策方面，6月科创支持政策密集发布，驱动资本市场关注新质生产力主线。展望7月，A股短期仍在调整蓄势，根本源于经济基本面的弱势及持续改善的不确定性，但市场估值仍然偏低，结构上值得关注的方向包括二十届三中全会深化改革的预期落地和新质生产力板块的表现。国内债券牛市行情仍在，但短期或受政策及事件扰动而调整。7月值得关注的事件包括降息预期、央行国债借入卖出及政策引导情况，以及三中全会和政治局会议的政策表述。债市建议根据估值选择相对价值高的品种，短端关注同业存单，10年以内推荐5Y，超长端关注价格步入政策合意区间后的配置时机。人民币汇率仍面临一定贬值压力，短期内或弱势震荡。境外资产将聚焦美联储降息的节奏，美债短期或区间震荡，美股受经济基本面韧性的支撑，但波动可能加剧，建议回调后介入。港股受制于美联储降息的迟滞，短期维持震荡格局，后续需关注外围降息及内部政策落地带来的催化。