行业比较专题报告：财务视角：比较出口链海内外业务相对优势_国金证券

行研报告 11 2024-10-19 0 worker

报告编号：224499
报告名称：行业比较专题报告：财务视角：比较出口链海内外业务相对优势_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：27 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 从财务视角来看，出口链在近期表现出了相对稳定的业绩和修复逻辑。上半年，由于国内有效需求不足，出口业务受益于发达国家补库和新兴市场国家的景气，呈现出边际修复趋势。尽管全球宏观环境存在不确定性，如海外美国经济放缓和关税风险，出口板块仍然展现出了相对优势。特别在依赖外需的板块，其景气程度相对较高。从各产业链及相关行业的景气度来看，上游周期行业在不确定性背景下，需要关注具备宏观逻辑支撑的板块，如黄金。中游制造行业尽管价格延续弱势，但部分需求相对韧性的品种值得关注，例如电力和机械（包括工程机械、船舶）等。下游消费行业则静待消费信心回暖，特别关注政策支持或性价比优势明显的领域，如汽车、家电等。行业配置方面，建议维持“大盘价值防御”策略，并建议配置银行底仓、黄金+创新药“进攻”以及非周期类持续高股息的行业。风险提示包括国内出口放缓超预期、国内“宽货币”节奏和力度低于预期、全球地缘风险上升以及数据统计误差。总体来看，尽管面临全球宏观环境的不确定性，出口链及各行业仍展现出一定的韧性和机会。投资者在关注传统优势领域的同时，也应关注新兴市场的潜力，以及政策支持的效应。同时，需要警惕潜在的风险，如海外经济放缓和关税风险对出口板块的影响。