投资策略系列：全球资本开支-全球开启新一轮CapEx扩张，聚焦中游资本品_国金证券

行研报告 9 2024-10-19 0 worker

报告编号：225051
报告名称：投资策略系列：全球资本开支-全球开启新一轮CapEx扩张，聚焦中游资本品_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：26 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 国金证券分析师艾熊峰基于全球资本开支周期的分析，指出当前全球正开启新一轮的CapEx扩张，特别是在中游资本品领域。报告回顾了自2000年以来全球的三轮资本开支周期，并指出美国是过去全球资本开支周期的主导者。报告分析了全球资本开支扩张的传导链条，即美联储释放流动性、美元贬值、出口提升、订单增长、产能利用率提升、价格上涨、量价齐升盈利增长、美国资本开支扩张及效应外溢全球。报告强调，当前中国资本开支扩张领先全球一个季度，并指出中国资本开支的提速快于美国。报告通过宏观和微观两个层面的指标验证了中国的资本开支扩张与全球的逻辑一致，符合流动性宽松-工业品价格提升-企业盈利增长的顺序。报告进一步分析了每轮资本开支扩张期市场表现，指出资本开支扩张的行业股价并不绝对上涨，且不同行业在资本开支扩张时期的股价表现可能有所不同。此外，报告还提到，能源及材料、工业是全球资本开支最大的两个行业，而资本开支扩张时期常伴随大宗商品涨价。基于以上分析，报告提出了投资建议，建议关注A股市场中仍具有一定性价比的机器人和机床等通用设备、工控等自动化设备以及光伏等电源设备。同时，报告也提醒注意变异病毒大规模扩散、拜登基建计划落地受阻等风险。最后，报告特别声明了国金证券股份有限公司的版权、免责条款、投资者适当性、关联利益冲突和适用范围等信息。报告仅供国金证券股份有限公司C3级以上风险评级的投资者使用，且报告内容不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。