策略周报：沿着成本下降且需求有韧性的方向配置_国金证券

行研报告 10 2024-10-19 0 worker

报告编号：225106
报告名称：策略周报：沿着成本下降且需求有韧性的方向配置_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：7 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这份文本内容主要是对某一投资策略的分析报告，详细介绍了其经济观点、行业配置、市场观点以及风险提示等。以下是关于这份文本内容的总结： 1. 经济下行阶段如何布局毛利改善的逻辑： * 当前经济从类滞涨转向类衰退阶段，成本下降的确定性较高。 * 成本下降推动毛利上行的逻辑需要需求端的支撑，如果需求伴随成本下行而下降，毛利改善幅度有限。 * 在经济类衰退阶段，经济周期相关性较弱且受益成本下降的配置方向是稀缺的，如日常大众消费品和有出口订单的机械零部件。 2. 年底业绩排名博弈与主题性机会： * 年底基金业绩排名存在变动，部分基金在年底冲业绩。 * 历年最后四个月板块之间的相关系数较低，市场主线波动较大，年底冲业绩情况下市场主题性机会有所升温。 * 基金在年底配置时，可能不会集中增配此前基金普遍重仓的板块，而是关注非重仓股的主题性机会。 3. 市场观点： * A 股在今年底和明年初有望迎来向上机会，潜在驱动因素包括市场预期的修正、国内政策变化、海外不确定因素的消化等。 * 对于四季度政府债券发行和税收缴款等阶段性影响因素，央行表示会灵活运用货币政策工具保持流动性合理充裕。 4. 行业配置与主题性机会： * 围绕年底行情布局，聚焦新能源板块的主线回归，关注医药和消费的超跌反弹机会。 * 券商可能是年底行情中率先反应的板块，而新能源板块或上演主线回归。 * 消费和医药板块短期内难有大的边际变化，但部分个股性价比或逐步显现，年底或有超跌反弹的机会。 5. 风险提示： * 经济复苏不及预期、宏观流动性收缩风险是主要的风险提示。最后，报告提供了一些重要事件前瞻和联系方式等信息。这份报告是国金证券股份有限公司的专业研究报告，仅供其客户中使用，且使用报告时需要考虑报告中的任何意见或建议是否符合特定状况，并咨询独立投资顾问。报告中的信息、意见等均仅供参考，不构成任何投资建议或保证。