3月金融数据点评：表外爆发难掩信贷乏力_东吴证券

行研报告 6 2024-10-19 0 worker

报告编号：228061
报告名称：3月金融数据点评：表外爆发难掩信贷乏力_东吴证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：5 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-15
简介摘要: (原创分析) 该文本是一份关于金融数据的分析报告，主要内容是对近期金融市场的观察与解读。报告主要分析了信贷情况、表外融资、M2和M1的增速以及相关的风险提示。报告中指出，3月社会融资规模增量低于市场预期，主要是因为票据融资和非银信贷增量下降。同时，基建托底和楼市短期回暖使得居民、企业中长期贷款数据乐观，但随着房地产调控加码，不排除居民房贷和企业开发贷受限而拉低中长期贷款的可能。此外，表外融资异常回升，非标、新增未贴现承兑汇票大增主要有两个原因：全球流动性收紧和MPA控制了广义信贷增长空间。随着表外监管加大，预计表外融资渠道将进一步向表内转移。 M2增速回落主要受商业银行减少资管产品和债券投资规模、控制贷款增速及高基数等因素影响。M1增速不及前值主要与一二线城市房地产调控，积压贷款逐渐发放完毕，利率抬升叠加高基数效应有关。随着表外融资监管加强，M2增速或将维持平稳增速，考虑到M1后期基数走高，M1-M2剪刀差缩小或将持续。最后，报告提示了表外融资、房地产调控或将进一步收紧的风险。整体上看，这是一份对金融市场深度分析的文章，涉及金融、经济、房地产等多个领域，对理解当前金融市场形势有重要作用。