宏观利率周报：去杠杆进行时_第一创业证券

行研报告 9 2024-10-19 0 worker

报告编号：228259
报告名称：宏观利率周报：去杠杆进行时_第一创业证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：13 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-15
简介摘要: (原创分析) 摘要：第一创业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格，并提醒读者务必阅读本报告后的免责条款部分。报告分析显示，中国当前面临的主要威胁是过度杠杆化，其直接导火索是金融监管与金融反腐风暴对市场情绪的影响。报告还指出，中国整体杠杆率高达250%，非金融企业杠杆率高达160%，居民杠杆率也上升了近50%。财政杠杆率同样不容忽视，并且由于地方政府控制了一些国有企业，财政杠杆率已转化为企业杠杆率。金融部门多层次加杠杆，导致风险定价不断提高。去杠杆将使金融与实体都缺钱，投资必然回落，新投资周期难以启动，中国经济将重新面临下行压力。报告还涵盖了国内外经济数据解读，包括美国的新屋开工、成屋销售、工业总体产出指数、产能利用率、工业总产值、褐皮书、美联储副主席费希尔的讲话，以及欧元区的CPI、进出口数据、法国大选对欧元的影响等。报告最后提供了投资评级和免责声明，并鼓励读者关注第一创业研究微信公众号以获取相关研究报告。