2017年4月物价数据点评：PPI加快回落，CPI高点在年中_交通银行

行研报告 9 2024-10-20 0 worker

报告编号：228475
报告名称：2017年4月物价数据点评：PPI加快回落，CPI高点在年中_交通银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-15
简介摘要: (原创分析) 交通银行金融研究中心对近期的宏观数据进行了点评。主要观点如下： 1. 关于CPI（消费者物价指数）： * 4月份CPI同比涨幅略有扩大，主要由非食品价格及翘尾因素贡献。 * 非食品价格与食品价格的影响相抵，非食品价格上涨带动本月CPI同比上涨。 * 年中5、6月份翘尾因素会有所反弹，是全年最高，所以CPI同比仍有走高可能。但全年来看，在总需求并未大幅回暖、货币政策转向稳健中性的背景下，预计CPI同比涨幅呈现出中间高两头低的走势，且全年涨幅可能明显低于政府3%的目标，年内没有明显的通胀压力。 2. 关于PPI（生产物价指数）： * 4月份PPI同比涨幅比上月回落1.2个百分点，降幅明显扩大，符合宏观数据判断。 * PPI环比已经出现连续4个月回落，本月PPI环比出现去年7月份以来的第一次负增长，表明PPI年内高点已过。 * 由于企业补库存过程的结束及终端需求的逐步走弱，二季度开始PPI可能出现逐月回落的走势。 3. 货币政策与物价关系： * 由于年内没有明显的通胀压力，物价不是货币政策的主要关注目标。 * 在一季度经济增速回暖的背景下，货币政策稳增长的压力也明显减轻。近期稳健中性货币政策的重心放在降杠杆和防风险方面。 * 预计下半年随着通胀压力的进一步减轻以及经济增速的逐季回落，货币政策的重心可能会向稳增长方面微调。全年经济增速前高后低，货币政策则前紧后松。报告最后免责声明中提到，本报告中的信息均来源于可靠的已公开资料，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告仅为报告出具日的观点和预测，无需通知即可随时更改。总的来说，这是一份关于宏观数据点评的报告，包括CPI、PPI的未来走势预测以及货币政策的相应调整。