7月份通胀数据点评：短期无忧，远期有患_首创证券

行研报告 7 2024-10-20 0 worker

报告编号：230152
报告名称：7月份通胀数据点评：短期无忧，远期有患_首创证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：3 页
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报告格式：pdf
上传时间：2024-09-15
简介摘要: (原创分析) 宏观经济研究报告：解读7月份通胀数据日期：2017年8月9日一、数据回顾： 8月9日统计局公布的7月通胀数据显示，CPI同比1.4%，PPI同比5.5%，均符合市场预期。具体细项中，食品价格持续下跌，特别是鲜果和猪肉价格的大幅下降对CPI产生了一定拖累。而在PPI方面，上游价格上涨趋势持续，但环比涨幅有所扩大。二、数据点评：通胀数据整体表现温和，未大幅偏离市场预期，表明经济仍在按照原有轨道运行。短期内既不存在通缩，也不会发生再通胀。 1. CPI方面：食品分项的持续下跌对CPI造成了一定拖累，特别是鲜果和猪肉价格的下降。随着三季度猪肉消费旺季的到来，未来两个月CPI有可能较7月份出现小幅反弹，但反弹力度有限。 2. PPI方面：同比涨幅连续三个月相同，主要受去年价格变动的翘尾因素和新涨价因素的影响。短期内，由于黑色金属和有色金属的大幅上涨，PPI价格有可能上涨。但三季度后，随着翘尾因素的消失，PPI价格大概率会回到3%以下。三、分析与预测： 1. 通胀数据仍在预期内，货币当局将保持原有的货币政策节奏，不会因通胀数据调整货币政策。 2. 由于CPI和PPI形成的机制不完全相同，一段时间内出现背离是正常现象。但从历史经验看，上游价格上涨总会传导到下游。四季度以后，CPI可能承压。四、风险提示及免责声明：本报告仅作参考之用，不构成任何投资建议。投资者应独立评估信息和观点，并咨询专业财务顾问的意见。首创证券及关联人员不对报告的使用承担任何法律责任。本报告所载信息无需通知即可随时更改。过往表现不应作为日后表现的预示和担保。不同时间点，首创证券可能发出与本报告意见不同的研究报告。本报告版权为首创证券所有，未经许可不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。五、投资建议比较标准及评级标准：本报告以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，以公司股价（或行业指数）相对同期的沪深300指数的涨跌幅为评级依据。评级分为买入、增持、中性、减持以及行业评级的看好、中性、看淡。