每周流动性观察：关注存单到期高峰产生的时点压力_中银国际证券

行研报告 7 2024-10-20 0 worker

报告编号：232209
报告名称：每周流动性观察：关注存单到期高峰产生的时点压力_中银国际证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：12 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本报告由中银国际证券有限责任公司发布，针对固定收益市场进行了深入研究。报告主要关注流动性展望，特别是存单到期高峰产生的时点压力。11月份，央行对冲财政支出的操作滞后，逆回购规模较高，预计全月流动性将增长约5000亿。财政方面，11月并非财政缴税大月，地方债和国债发行规模不低，预计对流动性影响在0到-1000亿之间。外汇占款方面，汇率升值，收盘多数低于中间价，预计本月影响维持在0附近。缴准基数方面，11月末存款水平上升，但基于财政支出不及往年的假设，法定存款准备金规模上升的幅度应低于历史同期。综合判断，11月末超储率水平应较10月末基本持平。 12月份为存单到期高峰，全月总计有22,163.9亿存单到期，单周分别有6,566.7亿、6,738.3亿、4,933.5亿和3,016.8亿到期。从总量和结构上综合考虑，月中缴税后的时点，12月第二周和第三周为月内压力最大时期。但整体来说，资金面应好于9月份，预计维持平衡，时点上存在因结构性压力导致的资金波动。流动性展望方面，流动性中期延续边际改善，预计维持平衡，潜在风险在于存单到期规模较高可能出现时点上资金需求上升。报告还包含了海外市场的相关信息和图表，如海外市场的汇率、国债收益率等，以及中银国际证券有限责任公司的联系方式和关联机构信息。报告声明了分析师的独立性，提醒投资者使用报告时需注意风险，并表示不对报告理解和使用承担任何责任。报告末尾包含了详细的风险提示和免责声明。