央行上调政策利率简评：政策利率上调5BP，货币政策数量影响大于价格_中银国际证券

行研报告 8 2024-10-20 0 worker

报告编号：232460
报告名称：央行上调政策利率简评：政策利率上调5BP，货币政策数量影响大于价格_中银国际证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：4 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这是一份关于固定收益领域的证券研究报告，主要分析了央行上调政策利率的影响。报告日期为2017年12月15日，由中银国际证券有限责任公司发布。报告主要阐述了以下几点内容： 1. 研究背景：随着超储率水平始终保持在1%左右的位置，商业银行资产扩张受限，存款增长缓慢。超储规模过低导致资金面更易出现时点性波动。 2. 政策利率上调：央行上调政策利率，从随行就市的角度看，存在上调的空间。此次操作体现央行目前对价格有上调空间，但量没有进一步收缩的空间的认识。 3. 市场影响：由于市场利率上行幅度远远超出政策利率，对此的解释一方面可以理解为市场对未来更多的加息预期，另一方面是利率的上行来自流动性供给数量上的不足。目前市场利率本身有上调的空间，但由于流动性供给难以承受大多数时点上的冲击，资金利率曲线在陡峭和平坦中频繁切换。即便央行政策利率再次上调，相对市场利率来说也依然是便宜资金。 4. 风险提示及免责声明：本报告的内容不构成任何投资建议，仅为特定客户提供参考。报告中的信息、观点及预测可能随时更改，且可能并不适用于个人投资者。投资者在做出决策时，应咨询相关投资顾问的意见。同时，报告中的任何错误或遗漏概不负责。报告所含的资料、意见及推测均反映撰写时的判断，并不保证未来的表现。投资者需自行承担投资风险。总的来说，这是一份关于货币政策、市场利率和政策利率的专业研究报告。