家用电器行业点评：思考：战场转换，定价权交换，到何时？_天风证券

行研报告 12 2024-10-20 0 worker

报告编号：291342
报告名称：家用电器行业点评：思考：战场转换，定价权交换，到何时？_天风证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：9 页
预览页数：4
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-17
简介摘要: (原创分析) 行业报告：家用电器行业点评一、行业概况与走势根据报告内容，家用电器行业正处于一个变化与转型的关键阶段。从基本面来看，地产后周期并不是一个影响家电板块需求的长期因素，真正影响需求端中长期的是人均可支配收入和保有量情况。空调品类在农村及三四线城市目前仍有较大的增长空间。消费升级趋势将持续加快家电产品的更新换代，三四线棚改也将在未来贡献增量需求。因此，短期看，消费升级以及棚改的增量需求将对冲地产后周期效应带来的影响；中长期看，人均可支配收入的提高以及空调品类较低的保有量，使得家电行业龙头企业仍然具备成长空间。二、估值中枢的提升家电板块持续创新高的一个重要原因是估值中枢的上移。从资金面看，深港通、沪港通的开通以及中国加入MSCI将持续带来资金结构的改变。外资多年来以共同基金、养老资金等为主的资金结构，使得注重现金流的价值投资体系成为主流。中国即将放开外资对于金融业准入门槛，以及推出的养老投资基金将使得拥有优秀现金流的优质蓝筹估值中枢进一步上移。三、风险评估报告中也提到了相关的风险，如宏观经济波动风险、家电需求不及预期等。此外，投资者还应注意以下风险： 1. 市场竞争风险：家电行业竞争激烈，国内外品牌众多，市场变化可能带来竞争压力。 2. 原材料价格波动风险：家电制造行业对原材料依赖较大，原材料价格的波动可能影响到企业的成本和盈利能力。 3. 汇率风险：随着全球化进程的推进，汇率的波动可能对企业的成本和盈利产生影响。 4. 政策风险：家电行业受到政策的影响较大，如环保政策、贸易政策等的变化可能影响到行业的发展。四、总结与建议总体来看，家用电器行业仍然具有较大的发展空间和投资机会。我们建议投资者关注行业的长期发展趋势，关注具有核心竞争力的龙头企业。同时，要注意风险控制，合理配置资产，遵循价值投资的原则。