煤炭开采行业：煤企一季报利空落地，底部机会值得重点布局煤炭开采-240428-信达证券

1. 报告编号：14345
2. 报告名称：煤炭开采行业：煤企一季报利空落地，底部机会值得重点布局煤炭开采-240428-信达证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：31 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 【信达能源】煤炭周报：煤炭产能储备政策落地，供给约束仍是板块配置的底层逻辑 本周煤炭市场报告概述了煤炭产能储备政策的影响，强调供给约束仍是煤炭板块配置的核心逻辑。报告还分析了煤企一季报业绩，认为底部机会值得重点布局。报告跟踪了产地煤价、内陆电煤日耗、港口动力煤价格等市场情况，并讨论了焦炭和焦煤的市场动态。 报告认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当其时。供给方面，晋陕蒙三省产能利用率提升，整体上供给端维持平稳。需求方面，内陆十七省日耗下降和沿海八省日耗上升，非电需求如化工耗煤增加。价格方面，煤炭价格继续反弹，但反弹幅度较上周有所下降。 报告建议，结合能源产能周期的判断，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。同时，煤炭央国企资产注入工作已开启，优质煤炭公司盈利与成长的高确定性增强。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。 报告进一步指出，当前要客观看待煤价淡旺季的正常波动，无需过度在意短期价格回调和煤企一季度业绩水平，更应该关注全年价格中枢有望处于相对较高水平，优质煤炭企业仍有望保持较高 ROE 水平。伴随后续煤价止跌企稳回升，主要煤企季度业绩或将环比改善，且一季报业绩不及预期或已充分反应，建议关注现阶段底部布局机会。 报告还列出了重点上市公司估值表，并关注了相关公司的重点公告。同时，报告提供了行业重要资讯、风险提示和投资建议的比较标准，以供投资者参考。

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