2018年教育行业中期投资策略：精选高景气细分龙头，关注港股学校资产_上海证券

行研报告 6 2024-10-21 0 worker

报告编号：303766
报告名称：2018年教育行业中期投资策略：精选高景气细分龙头，关注港股学校资产_上海证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：32 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-17
简介摘要: (原创分析) 上海证券有限责任公司发布的研究报告认为，教育行业因内需巨大且刚性、现金流充沛、负债率低、盈利能力强等特征表现出良好的防御性，在贸易战、信用违约等事件导致市场风险偏好预期下降的背景下，教育资产吸金效应逐渐体现，近期板块涨幅明显再度验证 A 股教育在经历了 2016-2017 年近两年的调整后迎来复苏行情，估值处于底部，未来具有修复空间。职业教育在政策红利和市场需求双重驱动下打开长期成长空间，龙头企业率先登陆资本市场，借助资本优势加快校区网点布局、大力投入教研&技术开发、并外延并购跨入其他赛道，打造新的业绩增长点；国际学校消费升级下，高端的国际学校资产进入向上的景气周期，在校生人数和学费均有较大的增长空间。4 月新规为 VIE 架构教育企业关联交易提供了政策依据，一定程度上消除了 VIE 架构上市的政策风险，同时非营利性变更大幅降低了企业的实际税率，双重影响下港股教育板块 4-5 月上涨行情愈演愈烈，映射带动 A 股也开启教育上涨行情。建议投资者持续关注教育行业的投资机会，尤其是职业教育和国际学校等细分领域的龙头企业。同时，投资者在决策时应考虑自身的实际情况，不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。