海鸥股份-603269.SH-国内冷却塔领军者，有望受益于液冷及氢能红利-20240407-华源证券

1. 报告编号：15153
2. 报告名称：海鸥股份-603269.SH-国内冷却塔领军者，有望受益于液冷及氢能红利-20240407-华源证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：37 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-03
9. 简介摘要: (原创分析) 海鸥股份（603269）被华源证券分析师刘晓宁首次覆盖，并给予增持评级。报告认为，作为国内冷却塔行业的领军企业，海鸥股份有望受益于液冷及氢能红利。报告分析指出，海鸥股份的护城河宽广，通过技术与工艺、品牌与资质、规模与现金之间的正循环关系构建了宽广的护城河，并随着新能源和新工业革命的推进，有望将行业优势转化为业绩红利。传统下游需求仍具韧性，境外市场成长性强，且液冷渗透率拐点已至，冷却塔国产替代可期。此外，海鸥股份还切入制氢装备领域，有望与行业贝塔共振。报告预测公司2023-2025年的归母净利润，并基于当前股价给出相应市盈率，认为公司被低估，首次覆盖给予增持评级。同时，报告还提示了境外业务推进受阻、AI算力释放低于预期、绿氢产业发展低于预期等风险。

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